事件：2024Q1-Q3公司竣事生意收入17.47亿元女同 t p，同比+10.06%;归母净利润2.45亿元，同比-10.58%，扣非归母净利润2.14亿元，同比-8.38%。单三季度，公司竣事生意收入6.48亿元，同比+9.22%;归母净利润0.86亿元，同比-10.30%，扣非归母净利润0.76亿元，同比-6.6%。
用度率：2024Q1-Q3公司销售/科罚/研发/财务用度率永诀为16.48%/7.15%/7.74%/1.04%，同比-0.32pct/-0.13pct/-0.09pct/+0.13pct。总体而言，公司用度率较为褂讪。
必威安泰并表带动六畜板块角落改善:公司在本年二季度通过收购面目将口蹄疫疫苗业务并入兼并报表，六畜板块竞争力显贵加强。近似下贱繁衍景气度普及，六畜板块营收在三季度环比普及开始20%。
空姐大乱交看护高研发插足，多维度破损：经济动物:2024年重心上市了国内独家新制剂的恩诺沙星肠溶颗粒、新流腺三联灭活疫苗、猪圆环亚单元疫苗、猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单元疫苗等新家具，同期加速鞭策新流法腺四联灭活疫苗、新支流法四联灭活疫苗、新支二联活疫苗、圆支副三联灭活疫苗、猪伪狂犬基因穷乏灭活疫苗等中枢家具研发过程。伴侣动物:本年新上市了猫三联疫苗等新家具，鞭策超比欣(复方二氯苯醚菊酯吡丙醚滴剂)、犬泰市集苗(狂犬病灭活疫苗)等新品上市;同期加速鞭策猫四联mRNA疫苗、犬四联活疫苗、猫传染性腹膜炎病毒疫苗、猫打扰素、口服驱虫药等中枢家具研发过程。
盈利预测：将来公司或将受益于繁衍景气度回升，营收保合手增长，盈利能力有所建设。中期而言，咱们看好公司在宠物板块的布局。现调遣盈利预测女同 t p，瞻望2024-2026年归母净利润永诀为3.73、4.59、5.29亿元。基于2024年11月4日收盘价，对应PE为23.3、18.9、16.4倍，看护“增合手”评级。